Virtuella vinster

Virtuella vinster

den 2 december 2019 författare Mikael Syding

Virtuella vinster

Bara för att WeWork och Tesla är korthus byggda på ponzigrund är inte alla teknikbolag det.
Tvärtom. Kombinationen av sensorer överallt (IoT), självanpassande algoritmer (AI), förbättrad
verklighet (AR/VR) och autonoma transporter (drönare) är redan på väg att förändra vardagen i
grunden. Det vet inte minst Lee Sedol, världsmästaren i Go som häromdagen meddelade att
han slutar spela professionellt eftersom han ändå aldrig kan slå datorerna. Snart får svenskarna
också ta del av det nya IT-undret, när Amazon etablerar fysisk närvaro och kan leverera varor
till hemmet nästan lika snabbt och billigt som att ladda ned digitala produkter.

Det har främst varit amerikansk affärsmjukvara som lett uppgången i höst, med namn som
Splunk, Autodesk, ServiceNow och Adobe i spetsen, och förstås giganterna Apple, Microsoft,
Alphabet och Facebook. Förlorarna i techsektorn har varit stora kinesiska telekomföretag och
nätverkshårdvara, till exempel China Telecom, China Unicom, China Mobile, Nokia och Cisco. I
Europa hittar vi mjukvaruföretag som SAP och Dassault bland vinnarna.

Vinnarna är skalbara företag som rider på vågen att sömlöst integrera de virtuella och verkliga
världarna. Apple har gått från att tillverka datorer till att leverera utbildning och underhållning i
fickformat till att med de senaste 3D-initiativen alltmer bli en generell portal in i cyberspace.
Nästa år släpps Apples fristående 3D headset och några år senare är det dags för
lättviktsglasögon med samma funktionalitet. Apple är inte längre dess prylar, det är ett
användargränssnitt som helst inte ska märkas alls. Det enda andra noterade
biljondollarföretaget, Microsoft, har för övrigt nyligen tagit patent på en 3D-matta som ska
komplettera 3D-systemet Kinect. Trenden mot virtuella världar bland vinnarna är tydlig.

Utmanarna Alphabet och Amazon har sina egna varianter av att vara gränssnitt mellan
människor och maskiner. Tillsammans med Facebook delar de här företagen upp framtidens
behov av information, underhållning, relationer och prylar mellan sig och resten av världen får
bli mer eller mindre viktiga nischspelare. Men visst, vi ska inte glömma de som tillverkar själva
nätverken, halvledarkretsarna, bygger hus och vägar eller står för energi, mat och transport, dvs
all fysisk infrastruktur. De kommer alltid behövas. Det är bara det att de är old news , medan
tillväxten, lönsamheten, makten och härligheten snabbt koncentreras till de naturliga virtuella
monopolen.

Historiskt har finanssektorn lagt beslag på en tilltagande del av ekonomin oavsett var tillväxten
har kommit ifrån, men nu hotar fintechsektorn bankernas betalningshegemoni. I USA rusar
visserligen de stora bankaktierna och kortföretagen fortfarande mot nya all time highs, inte
minst VISA, MasterCard och JP Morgan. I Europa däremot signalerar banksektorn att en
lågkonjunktur och tillhörande kreditförluster och minskad utlåning väntar runt hörnet. Det är de
negativa räntorna och inverterade räntekurvan som gör att det blir svårt att täcka upp för alla
gamla synder. Deutsche Bank är kanske det främsta exemplet på det, men de nordiska
penningtvättarna ser inte heller ut att må så bra. Frågan är hur länge de artificiella
stimulanserna räcker för att få USAs banker att hålla emot. När bankerna drar med sig
ekonomin ned i en regelrätt lågkonjunktur, samtidigt som penningtryckandet växlar upp, då blir
de naturliga förlorarna trötta gamla fysiska infrastrukturföretag medan vinnarna blir samma
virtuella virtuoser som tidigare.

I Sverige är det emellertid än så länge tvärtom. Industriföretag som Atlas Copco, Skanska, SCA,
Assa, SCA, Sandvik, SKF och Epiroc toppar årets vinnarlista (och de få förlorarna är
storbankerna).

Sverige har tyvärr få seriösa teknikbolag att räkna med nuförtiden, även om mikroföretag som
MIPS, Vitec och Fingerprint har gått starkt. Annars är det mest spelföretag som Evolution
gaming, Stillfront och Embracer som har levererat kursmässigt i år och kan väntas fortsätta dra
till sig investerarnas intresse även om ekonomin mattas av. Affärssystemet FortNox,
IT-säkerhetsföretaget Sectra och vätgasbränslecellsöretaget Powercell tål också att nämnas i
det sammanhanget.

Det är inte lätt att navigera i en värld på väg in i cyberspace och digitala betalningar, när
centralbankerna försöker bota skuldberg med ännu större skulder. I USA satsar investerarna på
finans och mjukvara, medan européerna tror på industrisektorn ända in i recessionen de
borttynande bankaktierna tydligt varnar för. Amerikanerna får nog rätt som vanligt, dvs det är
skalbar mjukvara med låga enhetskostnader som blir vinnare, samtidigt som finanssektorn
fortsätter att tjäna pengar på kreditkortsskulder. Har du tillräckligt med Virtuell 3D i portföljen,
eller är du fast i skogen och gruvorna?

Legal notice

This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.

The products are not capitalprotected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.

2020-01-21 12:13:53

 

Lämna en kommentar

 

  

 

  

 

* Obligatoriska fält måste fyllas