Reservvalutastatus
Samtidigt som ledande ekonomer i världen oroar sig över den inflation som hägrar runt hörnet menar Federal Reserve-chefen Jeremy Powell att det inte är någon brådska med att höja räntorna. Trots att den monetära basen i USA expanderades med nästan 25 procent menar alltså FED att det ännu inte syns i CPI och att tills dess att de fått igång inflationen på riktigt kommer man alltså inte att höja räntan.they will not raise interest rates.
Samtidigt som ledande ekonomer i världen oroar sig över den inflation som hägrar runt hörnet menar Federal Reserve-chefen Jeremy Powell att det inte är någon brådska med att höja räntorna. Trots att den monetära basen i USA expanderades med nästan 25 procent menar alltså FED att det ännu inte syns i CPI och att tills dess att de fått igång inflationen på riktigt kommer man alltså inte att höja räntan.
Bull & Bear-certifikat
Den amerikanska tioåringen markerade ettårshögsta den 24 februari på 1,38 procent. Fortfarande väldigt lågt historiskt men ett tecken på att utsikterna för den amerikanska ekonomin trots allt såg bättre ut nu än för några månader sedan. Hade det inte varit för att marknaden varit bakvänd allt sedan Ben Bernanke som svar på finanskrisen 2008 växlade upp QE för leda USA ur krisen. Problemet var dock att stimulanserna levde kvar även efter krisen, och vi har nu vant oss vid en verklighet där QE inte bara används som verktyg i nödfall för att bromsa en recession, utan för att oavsett vad anledningen är, stötta upp finansiella marknader och se till att de inte faller mer än några enstaka procent.
Utöver effekterna på priser på tillgångar som aktier och nu senast råvaror, så påverkar penningtryckande självklart också värdet på vlautan i det land där pengarna trycks. På lång sikt ser utsikterna för den amerikanska dollarn svag ut, medan för den kinesiska renminbin, av vilken den kinesiska centralbanken inte tryckt lika mycket av, ser framtiden desto ljusare ut.
Mini Future
Den amerikanska dollarns största styrka är dess position som reservvaluta. Det är framförallt det som skiljer USD åt från till exempel ARS. Med hög efterfrågan på dollar tar det längre tid innan valutan till slut tappar förtroende och påbörjar en spiral ned i avgrunden. Det håller dock på att hända just nu.
Obs: tidigare utveckling är inte en pålitlig indikator för framtida utveckling
För att förstå varför USAs reservvalutastatus är hotad behöver man först förstå varför dollarn fick den uttalade rollen från början 1944. Tidigare var reservvalutastatus endast ett uttryck för i vilken valuta majoriteten av den globala handelns transaktioner gjordes i. Eftersom de flesta valutor fram till första världskriget var backade av guld kan man alltså påstå att fram tills dess att USA fick reservvalutastatus, så var guld reservvaluta. Efter första världskriget hade Storbritannien dock till slut varit tvungna att lämna guldmyntfoten för att kunna finansiera kriget genom att trycka pengar, och USA, vars ekonomiska situation såg bättre ut än de flesta länders under samma period, stod som långivare och fick skulder återbetalda i guld. Det här ledde till slut till att majoriteten av världens guldreserver låg i amerikanska valv, och USD var till slut den enda valuta som fortfarande var backad av guld.
Sedan dess har det förändrats, och USA har sedan länge lämnat den stabilitet som det innebär att backa sin valuta med till exempel guld, och trycker pengar i allt högre takt. Efter pandemin 2020 växlade man upp ytterligare och nu finns inte längre någon återvändo för dollarn.
Vår österländska stormakt Kina valde att hantera pandemin något annorlunda och deras målsättning är nu att ta allt större plats i globala centralbanksreserver. Trots att den kinesiska renminbin idag bara utgör ett par procent av globala reserver, så är det desto mer intressant att titta på förändringstakten.
Förändringstakt kvartalsvis 1999 Q1 - 2020 Q4
Obs: tidigare utveckling är inte en pålitlig indikator för framtida utveckling
Den amerikanska dollarn utgör fortfarande majoriteten av globala valutareserver, men trenden är tydlig. Det finns inte längre endast en valuta som passar alla behov, utan centralbanker ser behovet av att diversifiera sina valutareserver. Därför är det inte orimligt att tänka sig att de 2 procent som utgörs av kinesiska renminbi idag kommer att klättra till 10-15 procent fram till 2030.
Om trenden pekar på ökad diversifiering bland reservvalutor snarare än en enda skulle det betyda att efterfrågan på USD sjunker samtidigt som de fortsätter att trycka pengar. På några års sikt kommer det att få förödande konsekvenser för världens idag största ekonomi.
This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.
The products are not capital protected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.