När verkligheten kommer ifatt
Efter att marknaden har ignorerat seriositeten av handelskriget i flera månader verkar verkligheten äntligen ha kommit ifatt investerarna. Från att ha fortsatt pressa upp priset på tillgångar till nära nya all time highs faller nu börsen efter att förväntningar på att handelskriget ska komma till en lösning inte infrias.
Efter att marknaden har ignorerat seriositeten av handelskriget i flera månader verkar verkligheten äntligen ha kommit ifatt investerarna. Från att ha fortsatt pressa upp priset på tillgångar till nära nya all time highs faller nu börsen efter att förväntningar på att handelskriget ska komma till en lösning inte infrias.
Aktiemarknaden är dock fortfarande långt ifrån billig precis som att handelskonflikten är långt ifrån en lösning. Alltså, risken är fortfarande hög. Men, det är en annan verklighet vi ska fokusera på idag. Nedan ser vi kvoten mellan GSCI Commodity index och S&P500. När den blå linjen i grafen står högt brukar detta vara ett gott tecken för aktier, det betyder att aktier i relation till råvaror är billiga. När den blå grafen, som nu, står på rekordlåga nivåer, ser läget desto bättre ut för råvaror, men sämre för aktier.
Vid två tidigare tillfällen sedan 1970 har det funnits bra lägen att allokera om sitt kapital från aktier till råvaror. Det ena läget, 1971, när President Nixon beslutade att USA skulle lämna guldmyntfoten, sträckte sig fram till 1974 när GSCI Commodity index under perioden steg 371 procent, medan S&P500 under samma period föll med mer än 50 procent. Det andra attraktiva läget var år 1999, under IT-bubblan, när råvaror senast var lika lågt värderade i relation till aktier som idag. Mellan år 1999 till 2008 ökade GSCI Commodity fyrfaldigt, med 454 procent, medan aktier, trots en bullmarknad mellan IT-bubblan och finanskrisen, föll först med nästan 50 procent mellan toppen 1999 till botten år 2002, för att sedan stiga med över 60 procent fram till år 2007. Hade man istället investerat i råvaror under samma period hade resultatet alltså blivit bättre. Idag ser läget lika intressant, om inte ännu bättre ut.
Bull & Bear-certifikat
Aktier är ETT alternativ, inte det enda
Myten om att aktier är det enda och bästa alternativet är utbrett bland privatsparare och idag är det få investerare som diversifierar sina portföljer med just råvaror. Aktier är ETT bra alternativ, men inte det enda. Och för den som är intresserad av att aktivt förvalta sin portfölj är råvaror också ETT bra alternativ, kanske till och med bättre än aktier just nu.
Det handlar dock inte om att välja antingen eller. En väldiversifierad portfölj ska vara just det – diversifierad. Det betyder att även om aktier i relation till råvaror är dyrt just nu, så betyder inte det att råvaror är det enda som bör ligga i en portfölj. Istället för att försöka timea marknaderna kan det alltså finnas en idé i att fundera på hur mycket av din totala portfölj som du bör allokera om till råvaror, och hur mycket som bör ligga kvar i aktier.
Beroende på om man vill ta en lång- eller kortsiktig position på råvarumarknaden så finns olika sätt att exponera sig. Volatiliteten i sojabönor har varit hög på grund av handelskriget, och så länge det fortsätter kommer även priset att påverkas. Det i kombination med svininfluensa som tagit kål på en tredjedel av Kinas grisar leder till att efterfrågan på sojabönor sjunker av flera anledningar. Det här leder till att kortsiktiga spekulationer på kort- eller långsidan kan vara intressantare snarare än en långsiktig position i råvaran. För den som istället söker en långsiktig investering i råvaror är den inflationssäkra metallen guld en tillgång som är populär bland många investerare. För mer kortsiktiga positioner är silver, eller guld på steroider, som den gråa kusinen också kallas, en kandidat att titta på till portföljen.
En orolig och högt värderad aktiemarknad innebär alltså inte att du måste se ditt investerade kapital försvinna. Det ger dig istället möjlighet att söka dig till andra, kanske lägre värderade, tillgångsslag som kan skapa ytterligare möjligheter för din portfölj på sikt.
@Anna Svahn
This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.
The products are not capital protected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.