Halvtidsvila för Stockholmsbörsen – Laddar börsen om för avgörande i andra halvlek?

Under första halvan av 2018 har vi sett en inbromsning i Manufacturing PMI, vilket indikerar att tillväxten bromsas in. Något som också flera verkstadsbolag också flaggat för under Q1an.

CPI – Consumer Price Index

CPI är ett mått på prisutvecklingen inom privat konsumtion. Hur CPI utvecklas är relevant då det agerar som en indikator för rådande inflation. Stigande inflation innebär högre input- och lönekostnader för många bolag, vilket kan komma att påverka marginalerna i det fall tillväxten, eller PMI, saktar in.

Årets nedgång i PMI har hittills inte inneburit några större problem då efterfrågan fortfarande är relativt hög priserna kan höjas med inflationstakten. Men givet att efterfrågan skulle minska något så kommer högre inflation att äta från många bolags marginaler, vilket kommer att speglas i aktiekurser.

Räntan på amerikanska statsobligationer (10-åringen & 2-åringen)

Amerikanska statsobligationer viktigt räntepapper att hålla koll på då obligationerna fungerar som en förtroendeindikator för marknaden. Förenklat kan man säga att låg avkastning från amerikanska stadslånepapper signalerar förtroende för aktiemarknaden, det vill säga att det är mer attraktivt att placera pengar i andra tillgångsslag än ”riskfria” räntepapper, och vice versa.

Inför tidigare finanskriser har vi sett hur den kortsiktiga räntan har stigit kraftigt och passerat den långsiktiga, vilket gjort att investerare sålt aktier och andra tillgångar för att placera i kortsiktiga räntepapper som då genererat en hög riskfri avkastning. Skillnaden, eller ”spreaden” mellan dessa två räntor illustreras i diagrammet ovan och som ni ser så finns det en fördröjningseffekt på 1-2 år från det att räntekurvan vänt till dess att lågkonjunkturen slår in.

För att summera så kan vi konstatera att ingen av dessa tre indikatorer pekar på att ett stundande börsras 2018. Orosmolnen börjar dock hopa sig. Det innebär inte att det blåser upp till storm per se, men det kan vara läge att dra öronen åt sig något och investera varsamt samt och överväga att hedga sina innehav.

Vi är långt kommit i rådande börscykel, vilket brukar innebära att man ska försöka vikta portföljen mot sen-cykliska bolag och undvika bolag med höga värderingar (P/E multiplar). ”Dyra” bolag som handlar till höga multiplar har historiskt sett haft störst nedsida vid börsras, så just nu kanske inte är tiden att gå in i dessa.

Istället brukar sektorer så som energi, hälsa och sjukvård, råvaror, industriprodukter, IT, fastigheter och konsumentvaror, som alla räknas som sen-cykliska sektorer, gå stabilt även efter en lång börsuppgång. Råvarubolagens utveckling under första halvan av 2018 är en indikator på detta.

Vontobel har en rad av derivatprodukter som erbjuder möjligheter att spekulera i både börsens upp- och nedgång, Stockholmsbörsen såväl som USA och Tyskland.

Hitta Produkter

Hävstångsprodukterna som Bull/Bear-certifikat lämpar sig bäst för intradagshandel och tänk på att hävstångseffekten fungerar åt båda håll. För spekulation på lite längre sikt finns dock både mini-futures och turbowarranter.

Hitta Produkter

Hur djupt är kaninhålet?

Vi har hittills endast skrapat på ytan när det kommer till de indikatorer man som investerare kan använda sig av för att bilda sig en bättre uppfattning om börsens utveckling. Framtiden är ovis, och mycket är beroende av hur FED, ECB och BoJ agerar den kommande tiden. Jacob Henriksson, kanske mer känd som @gottodix, har skrivit en mycket läsvärd krönika som går diskuterar fler indikatorer för den som vill fördjupa sig i ämnet.

Tänk dock på att hävstångsprodukter är förknippade med mycket hög risk.

@BoarTrader

Hitta Produkter