Att byta definition löser inte problemet

Att byta definition löser inte problemet

den 2 augusti 2022 författare Anna Svahn

När andra kvartalets BNP-siffror kom in med negativa siffror skakade President Biden på huvudet och sa att “nej, vi befinner oss inte i en recession”. Biden menade att trots att den amerikanska ekonomin nu krympt sex månader på raken så finns det tillräckligt många andra ekonomiska indikatorer som visar på att den underliggande ekonomin trots allt är stark, som till exempel att arbetslösheten är nära rekordlåg.

Det vore dock överdrivet att kalla första kvartalets -1.57 procent och andra kvartalets -0.93 procent för en djup ekonomisk kris, men om fallet fortsätter kommer vi till slut att hamna där.

Vad pekar egentligen åt att vi befinner oss i en recession? Och vilka bevis pekar på motsatsen? Hur kommer Federal Reserve att agera de kommande månaderna och var juli månads rally på aktiemarknaden en signal om att botten var nådd eller endast ett bear market rally?

Förutom att USAs BNP faktiskt krympt två kvartal i rad så pekar mycket annat på att vi befinner oss i eller kommer att gå in i en faktisk recession nu. Trots att Biden menar att låg arbetslöshet är ett tecken på en stark ekonomi så har det varit då historiskt som risken för en recession varit som högst.

Låg arbetslöshet betyder inte per se att ett land är på väg in i en recession, men det är ett mått om hur sysselsatt en ekonomi är. I det fall vi befinner oss i just nu ligger arbetslösheten på låga 3.6 procent trots att flera företag varnat om att de kommer att behöva varsla personal under året på grund av svagare utsikter. Det som pekar på motsatsen är en eventuell pivot från Federal Reserve, som trots att de nyss höjde räntan för andra månaden i rad med 75 bp kommunicerade till marknaden att de ser över om de behöver pausa räntehöjningarna längre fram. Innan dess är dock flera 50 bp-höjningar inplanerade, vilket kommer att få ytterligare effekt på marknaden.

Trots uppgången under juli månad ser de fundamentala faktorerna fortsatt mörka ut för aktier, och det är än för tidigt att allokera in i tech i en förhoppning om en vändning från Powell. För att det ska ske behöver vi först se den amerikanska ekonomin krympa ytterligare ett eller två kvartal, samt effekter på arbetsmarknaden. Tills dess kommer centralbankens prioritet att vara att få inflationen under kontroll vilket innebär att fallande tillgångspriser verkar till deras fördel snarare än nackdel.

En sak är dock säker: trots att President Biden inte vill kännas vid att USA befinner sig i en recession, och därmed låter själva definitionen av fenomenet ändras, så betyder inte det att ekonomin är under tillväxt. Du kan förklä en situation under ett annat namn, men det underliggande problemet är fortfarande kvar.

Important legal information
Legal notice

 This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.

The products are not capital protected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.

2022-08-12 17:16:01

 

Lämna en kommentar

 

  

 

  

 

* Obligatoriska fält måste fyllas