Vad ska du äga nu?

Vad ska du äga nu?

den 18 december 2019 författare Mikael Syding

Vad ska du äga nu?

Året är snart över och de flestas portföljer har rusat uppåt. OMXSPI är per idag (13 december)
upp 28 procent i år och guldpriset 21 procent. Har just din portfölj hängt med och hur har du
tänkt positionera dig inför årsskiftet, årsstarten och nästa år för att uppnå mesta möjliga
avkastning med minsta möjliga ansträngning och anspänning?

Har du funderat på att det dessutom är ett nytt decennium? Det har en av världens största
investerare genom tiderna, Ray Dalio, gjort. Hans slutsats är att 2020-talet blir guldets tid, men
att aktier inte alls behöver gå dåligt som helhet, men att du får räkna med hög volatilitet och att
rätt urval av aktier blir viktigare än på 2010-talet.

Det nyss gångna 2010-talet var verkligen aktiernas decennium (OMXSPI +156 procent) då
centralbankerna gjorde precis vad som helst för att skydda aktieägare från finanskriser och svag
ekonomi. Som en bieffekt gick även guldet bra på 2010-talet (“tegelstenen” avkastade hälften så
mycket som aktier, men alltså ändå hela 73 procent). Det kan jämföras med hur det gick för
aktier decenniet innan då totalavkastningen var minus 8%)

Frågan är vilken strategi du ska ha framöver. Ska du ha mest ädelmetaller, aktier,
statsobligationer, USD, EUR, Bitcoin, Ether, jordbruksråvaror, hedgefonder eller något annat?
Vilka kombinationer är bäst och ska du gå kort några tillgångar eller aktier eller bara hålla dig
undan det som innebär högst risk?

Guldet gav alltså en helt okej avkastning de senaste tio åren, trots att fokus låg på aktier och att
guld befunnit sig i en negativ trend sedan toppen 2011. Guldköparna tog helt enkelt ut lite för
mycket i förskott under 00-talet, eftersom man redan då såg tydliga tecken på att
centralbankerna släppte helt på spärrarna. Ray Dalio och flera andra superförvaltare bedömer
att det är dags för steg två under 20-talet. Då hamnar guldet återigen i fokus, medan aktier
tappar mark pga att svag utveckling för ekonomi och bolagsvinster inte ger tillräckligt stöd för
högre börskurser. Samtidigt driver accelererande stimulanser upp priset desto mer på reala
tillgångar som guld och jordbruksråvaror.

De tankarna kan vara bra att ha med sig när du formulerar din övergripande strategi för det
kommande decenniet och utgöra en viss vägledning inför din taktiska ompositionering någon
gång om året. Men hur ska du i praktiken agera just nu, i mitten av december 2019? Det mest
sannolika är trots allt som alltid att status quo råder, dvs att gamla trender och beteenden
består.

I ljuset av det brukar privatinvesterare kunna dra nytta av säsongseffekter som att rensa ut årets
förlorare ur portföljen och istället haka på och köpa årets vinnare för att hålla dessa över
årsskiftet. Efter årsskiftet finns bland annat två möjligheter. En är att fokusera portföljen till den
allt smalare grupp börsledare som fortfarande “fungerar” (dvs har stigit på sistone).

Och en annan, mer defensiv, är att efter årsskiftet köpa “hundarna”, bolagen med högst
direktavkastning. Den senare innebär i praktiken att man köper bolag som investerarna förlorat
förtroendet för men som fortfarande förväntas behålla utdelningen. OBS! Att du bör göra din
egen analys av den faktiska utdelningskapaciteten och alltså inte bara filtrera på officiella
prognoser för utdelningarna, för då kan det gå lika illa som för en placering i t.ex Swedbank
2019.

Om du räknar med att de tidigare tio åren är en bra guide för de kommande tio så ska du
fortsätta äga aktier. Och då med fortsatt fokus på teknik, inklusive halvledare som Broadcom
och biotechbolag, samt sociala medier, kanske inräknat underhållning som Netflix och Disney,
men också med ett öga på finansstartups och kreditbolag. MarketAxess, Amex, VISA och
MasterCard har tio riktig bra år bakom sig. Men om du tror att nog snart får vara nog, och att
fortsatta monetära stimulanser och påstådda lösningar på handelskonflikten mellan USA och
Kina inte räcker, ja då måste du våga göra tvärtemot de flesta. Kanske ska du bara börja med
att hedga nedsidan för aktieindex. Men kanske ska du också fundera på att vikta om signifikant
från aktier och till riktiga saker som guld och bomull, eller åtminstone billiga, mindre, bortglömda,
ej indexerade småaktier.

Legal notice

This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.

The products are not capitalprotected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.

2020-12-04 22:26:03

 

Lämna en kommentar

 

  

 

  

 

* Obligatoriska fält måste fyllas